随着传统业态转型升级的推进，柳药集团（603368.SH）盈利能力再次迈上新台阶。

2月8日晚间，柳药集团披露业绩预告。公司预计2022年实现营业收入约190.92亿元，同比增长约11.42%；净利润约6.92亿元，同比增长约22.79%。

长江商报记者注意到，这是柳药集团自2021年增收不增利之后，实现净利润正增长，并达到上市八年以来新高。除了稳步发展传统的批发和零售板块之外，柳药集团逐步提升工业产能规模，加快自产品种的市场拓展。经过四年的培育，医药工业板块对公司的利润贡献持续扩大，已发展成公司新的利润增长点。数据显示，2022年，柳药集团的医药工业板块实现营业收入7.95亿元，同比增长48.09%，占比4.17%；净利润1.45亿元，同比增长47.08%，占比21.02%，为公司第二大利润贡献板块。

预计2022年实现营收净利双增

经历短期阵痛之后，柳药集团经营业绩实现提升。

业绩预告显示，2022年柳药集团实现营业收入约190.92亿元，同比增长约11.42%；净利润约6.92亿元，同比增长约22.79%；扣除非经常性损益后的净利润约6.86亿元，同比增长约24%。

作为一家综合性医药上市企业，柳药集团于2014年12月登陆资本市场。长江商报记者注意到，上市后柳药集团经营业绩一直呈现稳步增长趋势，上市次年公司净利润首次突破2亿元，并以年均增加亿元的速度不断刷新自身纪录。

数据显示，2014年至2020年，柳药集团分别实现营业收入56.55亿元、65.08亿元、75.59亿元、94.47亿元、117.15亿元、148.57亿元、156.69亿元，同期净利润分别为1.7亿元、2.08亿元、3.21亿元、4.01亿元、5.28亿元、6.85亿元、7.12亿元。

然而，伴随着带量集采、按病种付费等行业政策叠加落地以及互联网信息技术加速跨界融合，柳药集团进入转型阵痛期。2021年，柳药集团实现营业收入171.35亿元，虽然同比增长9.36%，但当期净利润和扣非净利润分别为5.64亿元、5.53亿元，同比减少20.78%、18.72%，也是公司上市后首次出现增收不增利的情况。

对于2022年经营业绩止跌回升，柳药集团解释称，主要原因是公司紧密围绕既定的发展战略扎实开展工作，落实传统业态转型升级、工业板块做大做强战略。

其中，在批发板块，柳药集团抢抓优质品种，强化品种优势，持续开展药械耗材SPD项目，稳步提升批发市场规模，尤其加快器械耗材市场份额的提升。在零售板块，公司强化批发与零售协同，推动处方外延、慢病管理、DTP等专业创新业务发展，保持零售业务业绩稳健增长。

在工业板块，柳药集团逐步提升工业产能规模，根据市场需求丰富产品品种，发挥公司批发和零售渠道优势，加快自产品种的市场拓展，工业板块对公司的利润贡献持续扩大，已发展成为公司新的利润增长点。

此外，公司中药配方颗粒项目已完成近400个品种备案工作，同时公司已逐步开展核心医院市场的配方颗粒产品进院工作，为未来实现业绩放量奠定基础。

医药工业板块成第二大利润来源

在医改政策等外部因素的推动下，原本以医药流通为主业的柳药集团为了突破瓶颈，积极向上游医药工业发展业务，已取得不错的成效。

据柳药集团介绍，经过六十多年来在医药健康领域的深耕细作，公司逐步形成以“医药批发、医药零售、医药工业为主业，供应链增值服务、医药互联网服务、终端健康服务等创新业务协同发展”的综合性医药大健康产业集团。

长江商报记者注意到，早在2018年，柳药集团就开始向上游医药工业布局，公司通过旗下设立全资子公司广西仙茱，并与广西医科大学制药厂合资设立广西医大仙晟，同时收购广西万通制药等方式，发展中药饮片生产加工，建设现代化药品生产研发基地，逐步形成公司的医药工业体系。

数据显示，2019年至2021年，柳药集团的医药工业板块分别实现营业收入4.14亿元、4.58亿元、5.37亿元，占公司主营业务收入的比例分别为2.79%、2.93%、3.14%。

在传统板块方面，柳药集团则加快互联网信息技术赋能传统业务，积极发展药械 SPD 项目等供应链增值服务，开展处方外延、互联网医疗、医药电商、慢病管理等的“新零售”服务，实现传统板块转型升级，推动批零协同、工商协作，并通过发展第三方医药物流、中药代煎、中医诊疗等终端配套服务巩固公司核心业务稳健发展。

此次柳药集团进一步披露，2022年，公司的三大板块中，批发、零售、医药工业板块分别实现主营业务收入153.55亿元、28.73亿元、7.95亿元，同比增长11.25%、5.37%、48.09%，占比80.64%、15.09%、4.17%，其中医药工业板块收入增速最高。

同期，上述三大板块分别实现净利润4.23亿元、1.22亿元、1.45亿元，同比增长11.21%、57.97%、47.08%，占比61.05%、17.67%、21.02%。以此来看，经过四年培育，医药工业板块已成为柳药集团第二大利润来源。

需要注意的是，尽管在三大板块的共同推动下，柳药集团盈利能力不断提升，但公司盈利质量并不高。数据显示，2014年至2022年前九月，柳药集团经营活动产生的现金流量净额分别为-1.32亿元、-1.07亿元、1.08亿元、-3.33亿元、0.22亿元、4.13亿元、6.65亿元、3.33亿元、0.1亿元，合计为9.79亿元，低于同期36亿元的净利润总额。

截至2022年9月末，柳药集团资产总额192.44亿元，负债率67.58%。期末公司账面货币资金43.36亿元，同时应收账款和存货金额分别高达95.44亿元、20.39亿元。

●长江商报记者 蔡嘉